2025년 4분기 매출은 전년 대비 16.8% 상승한 2,326억원으로 2025년 3분기에 이어서 역대 최대 분기 매출의 기록을 다시 한번 경신하였습니다. 영업이익은 전년 동기 대비 13.6% 상승한 419억원, 당기순이익은 전년 동기 대비 6.4% 증가한 279억원을 기록하였습니다.
주요 아티스트의 음반, 공연, MD 매출 확대가 사상 최대 분기 매출을 견인하였습니다. 그럼 세그먼트별 매출을 세부적으로 설명드리도록 하겠습니다.
먼저 아티스트들의 신규 음반 발매와 주요 음반의 판매 호조로 음악 세그먼트 매출이 최대 분기 매출을 달성하였습니다. 2025년 4분기에는 11월 발매된 Stray Kids의 스페셜 앨범, 10월에 발매된 NMIXX의 첫 정규 앨범과 함께 TWICE 스페셜 앨범, ITZY 미니 앨범, NEXZ 한국 미니 앨범, Xdinary Heroes 미니 앨범 포함 총 6개의 앨범이 발매되었습니다.
2025년에 진행된 Stray Kids의 월드 투어로 서구권 팬덤이 한차원 더 확대된 효과로 인해 해당 지역 내 음반 판매가 증가하며 전년 동기 대비 54.4% 상승한 역대 최대 음반 분기 매출 828억원을 견인하였습니다. 해당 매출에는 8월에 발매되었던 정규 4집 <KARMA> 및 스페셜앨범 <DO IT> 의 서구권 판매분이 일부 반영되었으며, 이는 서구권 앨범 매출의 경우 출하 시점이 아닌 실 판매 시점에 매출이 반영 된 효과입니다. 또한 서구권 내 높은 앨범 단가 및 환율 영향도 추가적인 앨범 매출 상승에 기여하였습니다.
음원의 경우, 2024년 4분기 중국 음원 매출 관련 회계처리 변경으로 인한 높은 base 효과와 당분기 발생한 유럽 음원의 재분류 효과로 전년 동기 대비 48.1% 감소한 115억원이었습니다. 2024년 4분기에는 중국 음원이 one-off 로 114억원이 반영되었으며, 당분기에 발생한 유럽 음원 매출 내 약 90억원이 음원에서 음반 매출로 재분류 되었습니다. 해당 one-off 및 조정 요인들을 제외 시 음원 매출은 상승하였습니다.
공연의 경우, 2024년 4분기 회계처리변경으로 인해 일본 공연이 대규모로 일시반영되었던 높은 base에도 불구하고 당분기 주요 아티스트의 월드 투어와 국내 공연으로 전년 동기 대비 10.0% 증가한 418억원을 달성하였습니다. 2024년 4분기의 경우, 일본 공연의 회계처리가 강화되며, 주요 아티스트의 4분기 공연 16회 및 직전 분기들의 공연 16회가 일시에 반영되었습니다.
당분기에는 중화권 스타디움 공연 4회를 포함한 TWICE의 동남아 및 호주 투어 14회와 총 매출성 국내 공연 14회 등이 반영되었습니다. 국내 공연으로는 Stray Kids의 인천 주경기장 앵콜 공연 2회, NMIXX의 첫 단독 월드투어 2회, DAY6 스페셜 콘서트 3회, NEXZ 국내 첫 콘서트 2회, Xdinary Heroes 앵콜 공연 3회, J.Y. Park 연말 공연 2회가 진행되었습니다.
추가적으로, Stray Kids가 2025년 2분기와 3분기에 진행했었던 대규모 월드 투어 초과 수익이 실정산 과정에서 더 반영되며 공연 매출 성장을 이끌었습니다.
당사 아티스트의 글로벌 및 국내 광고 포트폴리오가 확대되며 광고 매출 또한 전년 동기 대비 35.2% 증가한 119억원을 달성하였습니다. 출연 매출은 전년 동기 대비 국내 팬미팅과 팬콘서트 횟수가 감소되며 35.9% 감소한 58억원을 시현하였습니다.
4분기 MD 매출은 전년 동기 대비 11.5% 증가한 489억원으로 Stray Kids, DAY6, TWICE, NMIXX 등 아티스트의 공연 및 팬미팅 MD, 시즌 그리팅, SKZOO와 주토피아2 콜라보를 포함한 다양한 콜라보 MD, Stray Kids의 중국 베이징과 광저우 2개 도시 팝업 매출이 반영되었습니다.
지역별로는 총매출성 국내 공연과 국내 MD 매출이 집중되며 전년 동기 대비 45.5% 증가한 사상 최대 국내 매출 1,142억원을 달성하였습니다. Stray Kids 앵콜 공연 MD, TWICE 10주년 팬미팅 팝업, NMIXX 캐릭터 팝업 및 콜라보 MD 판매 호조로 블루개러지 매출도 전년 동기 대비 62.8% 상승한 역대 최대 분기 매출 471억원을 경신하였습니다. Stray Kids 앵콜 공연 MD와 TWICE 팬미팅 MD의 온라인 판매분은 2026년 1분기에 추가 반영될 예정입니다.
주요 아티스트의 재계약 효과와 총매출성 국내 매출 확대로 인한 원가성 비용 증가에도 불구하고 앨범과 MD매출이 상승하며 전년 수준의 영업이익률을 유지할 수 있었습니다. 음반 매출과 국내 공연 매출 확대에 따라 콘텐츠 제작비는 전년 동기 대비 36.5% 증가하였습니다. 원가성 지급 수수료는 459억원으로 주요 아티스트의 재계약에도 NMIXX 등 저연차 아티스트의 매출 비중이 확대되면서 전년 대비 1.3% 감소하였습니다. 기타 원가는 전년 대비 40.6% 확대된 486억원으로 블루개러지 MD판매 증가에 따른 상품 원가 증가가 주 요인이었습니다.
이러한 원가성 비용 증가로 GPM은 전년 대비 3.2%pt 감소한 36.2%였습니다. 그러나 글로벌 팬덤을 기반으로 한 음반과 MD 사업의 대규모 레버리지 효과가 동반되며 영업이익률은 전년 동기 수준인 18.0%를 유지하는데 성공하였습니다.
다음은 2025년 연간 실적의 상세 내역에 대해 설명드리겠습니다.
2025년 매출은 전년 대비 36.6% 상승한 8,219억원으로 사상 최대 연간 매출을 경신하였습니다. 영업이익은 전년 동기 대비 21.0% 확대된 1,552억원, 당기순이익은 디어유 지분 매각 효과가 반영되며 64.3% 증가한 1,606억원을 달성하였습니다.
2025년 한해는 주요 아티스트들의 월드 투어가 진행되고 글로벌 mass 팬덤의 저변이 한차원 더 크게 높아지며 공연, MD 등 다양한 세그먼트에서 역대 최대 매출의 기록을 달성한 중요한 한해였습니다. 음반 매출은 Stray Kids의 2개 앨범의 서구권 판매량이 확대되며 시장의 기대치를 뛰어넘는 놀라운 성과를 달성하였고 다양한 고부가가치 디지털 플랫폼 앨범 출시까지 본격화되며 전년 대비 35.4% 증가한 2,066억원을 기록하였습니다. 음원의 경우, 2024년 4분기 중국 음원의 일시 반영 효과가 올 한해동안 지속적으로 영향을 주었고, 앞서 설명드린 4분기 유럽 음원 매출의 재분류 효과까지 더해지며 전년 대비 20.6% 감소한 513억원을 시현하였습니다.
2025년 성공적으로 마무리한 Stray Kids의 대규모 월드 투어와 북미 및 유럽 지역에서 반영된 초과 수익으로 공연은 전년 대비 82.4% 상승하며 역대 최대 매출 1,889억원의 새로운 기록을 세웠습니다.
아티스트의 인지도 상승에 따라 mass 팬덤이 지속적으로 확대되며 광고도 전년 대비 31.2% 확대된 사상 최대 매출 450억원을 달성하였고 출연 매출 또한 NMIXX 18회 팬 콘서트 등 주요 아티스트의 팬미팅, 글로벌 페스티벌 출연 등으로 전년 대비 30.3% 증가한 354억원의 역대 최대 매출을 이루어냈습니다.
대규모 해외 공연 MD, 캐릭터 MD 등의 상품 다각화, 블루개러지 사업의 지속적 성장, 그리고 다양한 IP 라이선싱 사업 확대를 통한 콜라보 MD 등으로 MD 매출도 전년 대비 42.1% 증가한 최대 연간 매출 1,885억원이라는 결과를 거두었습니다.
지역별로는 국내와 해외 모두 아티스트의 활발한 활동이 이어지며 국내, 서구권, 중화권에서 모두 역대 최대 매출을 기록하였습니다. 연간 국내 매출은 전년 대비 37.5% 상승한 3,520억원으로 아티스트의 국내 대형 공연과 팬미팅, 그리고 관련 MD 매출이 상승분을 견인하였습니다. Stray Kids의 북미와 유럽 지역 등 서구권을 중심으로 한 음반, 공연, MD 판매 호조로 기타 지역의 매출은 전년 대비 87.2% 확대된 2,690억원이었습니다. 중화권 매출 또한 TWICE 공연, NMIXX 팬콘서트, 그리고 작년에 데뷔한 뻔푸소년CIIU 등의 성과로 전년 대비 13.3% 증가한 316억원이었습니다.
2025년 초부터 주요 아티스트의 재계약 영향에 대하여 시장에서의 우려가 존재하였지만 역대 최대 매출을 기반으로 레버리지 효과가 동반되며 당사가 지속적으로 소통드린대로 수익성 영향은 제한적인 수준에서 마무리 할 수 있었습니다. 글로벌 아티스트의 레버리지에 더하여, 향후 저연차 아티스트들의 수익화가 본격화 되며 추가적인 성장 모멘텀이 기대되는 시점입니다.
원가성 지급 수수료는 주요 아티스트 재계약 효과 및 매니지먼트 매출 확대로 전년 대비 72.0% 상승하였습니다. 연간 음반 발매 횟수 증가와 총매출성 국내공연 활동으로 콘텐츠 제작비가 전년 대비 39.8% 확대되었고 팬미팅 관련 비용과 국내 MD 원가 등이 반영되며 기타 원가는 전년 대비 37.1% 상승하였습니다. 이에, 연간 GPM은 36.9%로 5.7%pt 감소하였습니다.
이러한 원가성 비용 증가에도 불구하고, 주요 아티스트의 음반, 공연, MD 등 매출 전반에서의 레버리지 효과로 OPM은 18.9% 를 기록하며 수익성 하락 영향은 제한적이었습니다. 또한 블루개러지 OPM은 전년 대비 4.5%pt 개선된 7.9%를 달성하며, 플랫폼 내재화와 MD 사업 효율화를 통해 수익성을 제고하였습니다.
다음은 Stray Kids의 올 한해 주요 성과에 대해 말씀드리겠습니다. Stray Kids는 2025년에도 글로벌 시장에서 압도적인 성장세를 이어갔습니다.
국제음반산업협회(IFPI) '글로벌 아티스트 차트'에서 2위, ‘글로벌 앨범 차트’에서 6위를 기록하며, 두 차트 모드 K-POP 아티스트로는 유일하게 Top 10에 랭크인하였습니다. 이로써 두 차트 모두 4년 연속 Top10 진입하며, Stray Kids의 글로벌 영향력을 다시 한번 입증하였습니다.
지난 11월에 발매한 스페셜 앨범 <Do It>은 빌보드 역사상 최초로 '빌보드 200' 8개 앨범 연속 1위라는 대기록을 달성하였으며, 지난 10월 인천 앵콜 공연으로 대단원의 막을 내린 월드 투어 <dominATE>는 빌보드 '톱 투어 2025'에서 10위를 기록했습니다. 이는 전체 투어 56회 중 홍콩/중남미/북미/유럽에서 진행한 31개 공연만 집계한 것임에도 불구하고 K-POP 아티스트 최고 순위를 달성하였습니다. Stray Kids는 2025년 한해 동안 놀라운 기록들을 새로 써나가며 글로벌 탑 티어 아티스트로서의 위상을 드높였습니다.
다음은 아티스트별 주요 활동 전망과 투자 하이라이트에 대해 말씀드리겠습니다.
당사는 아티스트의 life-cycle에 따른 단계별 전략적 management 및 육성 역량을 기반으로 견고한 성장을 이어 나가겠습니다. 저연차 아티스트는 core fandom 확립에 집중하여 성장 기반을 다지는 한편, 고연차 아티스트는 글로벌 mass 저변을 더욱 확대하며 글로벌 레버리지 효과를 극대화해 나가겠습니다. 해외 현지 아티스트 또한 지역별 시장 특성에 최적화된 활동 전략을 통해 성장을 가속화하겠습니다. 당사는 이처럼 다변화된 견고한 아티스트 포트폴리오를 구축하여 중장기적 글로벌 성장을 지속해 나가고자 합니다.
2PM은 일본 데뷔 15주년을 기념하여 이번 5월 약 2년 7개월만의 완전체 공연을 도쿄돔에서 개최할 예정입니다. 대규모 돔 공연이 가능한 레거시 IP로서의 위상을 공고히 하며, 탄탄한 core fandom의 영속성과 높은 로열티를 다시 한번 입증하고 있습니다.
DAY6는 스포티파이의 ‘2025년 K-인디&록 부문 국내 최다 스트리밍 아티스트’ 1위, ‘글로벌 최다 스트리밍 K록 음원’ 차트 상위권을 석권하며 압도적인 음원 파워와 저력을 입증했습니다. 지난 8월부터 성황리에 진행 중인 데뷔 10주년 월드투어는 올해 일본, 중화권, 동남아 등 아시아 지역에서 아레나 규모로 진행되며 한층 더 커진 스케일로 이어질 예정입니다. 올해에도 그룹 및 솔로 활동의 병행을 통해 K-POP 대표 밴드로서의 글로벌 입지를 더욱 확장해 나가겠습니다.
TWICE의 6번째 월드 투어는 전 좌석 360도 개방을 통해 43개 지역, 총 78회 자체 최대 규모로 진행되고 있으며, 올해는 북미와 유럽 등 서구권 공연 46회 포함 총 52회 공연이 예정되어 있습니다. 특히 오는 4월에는 해외 아티스트 사상 최초로 일본 도쿄 국립경기장에 입성, 회당 최대 8만명 규모의 공연을 총 3회 개최할 예정입니다. 지난 2월 발매한 미사모(MISAMO) 유닛의 일본 첫 정규 앨범도 현지 주요 차트 1위를 달성하며, 완전체 뿐만 아니라 유닛 활동으로도 최정상 걸그룹으로서의 견고한 위상을 다시 한 번 보여주었습니다. 이 외에도 높은 글로벌 인기를 기반으로 10주년 기념 '베어브릭' 협업 등을 비롯한 글로벌 브랜드와의 IP라이선싱 협업도 지속적으로 확대해 나갈 계획입니다.
Stray Kids는 2025년의 독보적인 글로벌 성과에 이어, 2026년 신규 앨범 발매와 새로운 투어 개최 계획을 발표하였고 이를 통해 올 한해에도 견고한 성장세를 이어갈 계획입니다. 또한 자체 캐릭터 SKZOO의 글로벌 팝업스토어를 전세계 주요 도시에서 전개할 계획으로, 캐릭터 MD 및 IP 라이선싱 사업도 본격적으로 확대해 나가겠습니다. 3~4월에는 6번째 국내 팬미팅을 인스파이어 아레나에서 총 4회 개최할 예정에 있습니다. 이외에도 6월 미국 ‘더 거버너스 볼 뮤직 페스티벌’과 9월 브라질 ‘록 인 리오’ 등 글로벌 대형 페스티벌에 K-POP 그룹 최초 헤드라이너 출연하며 글로벌 아티스트로서의 위상을 다시 한번 입증하고자 합니다.
ITZY는 2월 서울 3회 공연을 시작으로 약 1년 6개월 만에 새로운 월드 투어를 진행하고 있습니다. 4월부터 호주, 일본, 중화권 등 아시아 및 오세아니아 지역 공연을 진행할 계획이며, 북미와 유럽 등 서구권 지역 투어 일정을 순차적으로 발표할 예정입니다. 향후 그룹 활동뿐만 아니라 멤버 유나의 솔로 앨범 및 연기 활동 등 아티스트 활동 반경을 다변화해 나가겠습니다.
NMIXX는 지난 10월 발매한 곡 'Blue Valentine'으로 국내 주요 음원 차트 장기 1위를 달성하였으며, 미국 ‘미디어베이스 Top 40 라디오’ 차트에 6주 연속 진입, 빌보드 '팝 에어플레이' 5주간 30위권에 랭크하며 글로벌 흥행을 지속하고 있습니다. 이러한 성장세에 힘입어, 이번 3월부터 진행하는 북미 및 유럽 공연은 전석 매진을 기록하였으며, 향후 개최 지역을 더 추가하여 발표할 예정입니다. 이번 월드 투어로 NMIXX의 글로벌 팬덤의 성장세가 가속화될 것으로 기대되며 현재의 가파른 성장세를 이어나가겠습니다.
KickFlip은 데뷔 1주년을 맞이하여 1월부터 2월에 걸쳐 국내 5개 도시에서 첫 팬콘서트 투어 12회를 성료하는 등 코어 팬덤을 탄탄히 쌓아나가고 있습니다. 3월 선공개되는 디지털 싱글 발매에 이어 4월에는 신규 앨범을 발매할 계획입니다. 최근 단체 및 솔로 광고 모델로 연이어 발탁되며 슈퍼 루키로서의 입지를 다지고 있습니다.
다음은 당사의 해외 주요 아티스트 활동 계획을 말씀드리겠습니다.
NiziU는 4월 일본 앨범을 발매할 예정이며, 작년 투어 대비 규모를 확대하여 2월부터 일본 5개 도시 12회 규모의 아레나 투어를 진행하고 있으며 6월 도쿄, 오사카 2개 도시 4회 규모의 돔 투어 계획을 발표했습니다.
NEXZ는 글로벌 및 일본 신규 앨범 발매를 계획하고 있으며 5월부터 일본 아레나 투어를 도쿄, 오사카 2개 도시에서 총 4회 개최할 예정입니다. 올해에도 일본과 한국에서의 활발한 활동이 기대되고 있습니다.
BOY STORY는 멤버별 활동을 다변화하고 있습니다. 지난 1월 Mnet '보이즈 2 플래닛' 프로젝트그룹 ALPHA DRIVE ONE으로 멤버 허씬롱이 데뷔하였으며, 또 다른 멤버 리즈하오가 중화권 프로젝트 그룹 MODYSSEY로 데뷔를 준비하고 있습니다.
뻔푸소년CIIU는 2025 웨이보 뮤직 어워드 ‘올해의 신예 그룹상’을 수상하는 등 성장 곡선을 그려나가고 있습니다. 작년 11월부터 중국 내 주요 도시에서 데뷔 쇼케이스 투어를 진행 하며, 중국 현지 코어팬덤을 쌓기 위한 활동에 집중하고 있습니다.
GIRLSET은 지난 11월 'Little Miss' 디지털 싱글 이후, 스포티파이 월별 리스너 증가, 유튜브 조회수 증가 등 다양한 지표에서 성장을 보이고 있습니다. 이번 3월 디지털 싱글 ‘TWEAK’으로 컴백하였으며 공개 직후 ‘유튜브 뮤직비디오 트렌딩 월드와이드’ 1위를 달성하였습니다. 올 한해 신규 앨범 발매, fan engagement 활동 다각화 등 본격적으로 현지 활동을 강화하며 북미 시장 공략에 박차를 가할 예정입니다.
당사는 중장기적인 성장 동력 확보를 위해 글로벌 탑티어 파트너십을 기반으로 음악, 공연, MD 등 주요 사업 부문별 밸류체인을 고도화하여 글로벌 사업 경쟁력을 강화하고자 합니다.
첫째, 미국과 중국에서 현지 메가 파트너십을 기반으로 글로벌 사업 확장에 속도를 내겠습니다. 미국 시장에서는 Live Nation과의 공고한 사업 협력을 바탕으로 MD 및 브랜드/스폰서십 등 글로벌 라이선스 영역을 지속적으로 넓히고 있습니다. 중국에서도 MD 사업을 고도화 해나가는 동시에, 당사와 TME의 합작법인인 북경신성 엔터테인먼트와 CJ ENM이 추가적인 신규 합작법인 '원시드'를 설립하며 현지에서의 경쟁력을 강화하였습니다. 해당 법인을 통해 ‘보이즈2플래닛’ 프로젝트 그룹 ‘MODYSSEY’ 의 중화권 활동을 지원할 예정입니다. 당사의 전략적 아티스트 매니지먼트 역량, CJ ENM의 콘텐츠 제작 역량, TME의 현지 인프라를 결합하여 중화권에서 사업을 지속적으로 확대해 나가겠습니다.
둘째, MD와 공연 사업 연계를 통한 부문별 시너지 효과 극대화 및 글로벌 IP 라이선싱 강화를 통해 MD 사업 구조를 고도화 해나가겠습니다. 현재 진행되고 있는 TWICE 월드 투어에서부터 기존의 공연 MD 현장 단일 판매 방식을 벗어나 월드 투어와 주요 도시별 팝업을 결합한 복합적인 사업 구조로 사업을 고도화하였습니다. 아시아, 북미, 유럽 등 20여개의 주요 도시에서 TWICE 투어와 연계한 팝업 스토어를 동시 개최하여 신규 MD 판매 채널 확보하고 판매 기간 또한 확대할 예정입니다. 특히, 판매되는 상품 카테고리도 공연장에서 판매되는 MD와 별개로 도시별 한정판 라인 등으로 다양화하여 약 2배로 확장하였으며, 공연 VCR, 앨범 콘셉트를 활용한 디자인 다변화, 현장 판매와 팝업 MD 분리 운영을 통해 팬 경험 스펙트럼을 넓혀 나가고 있습니다.
또한, Stray Kids의 캐릭터 SKZOO를 활용한 대규모 글로벌 팝업 스토어 프로젝트도 준비 중에 있습니다. 4월 한국에서 시작하여 전 세계 주요 도시에서 도시별 한정판 굿즈를 선보일 계획으로 향후에도 이러한 캐릭터 IP 라이선싱 사업을 더 확대해 나갈 계획입니다. 이를 통해, 주요 아티스트의 공연 일정과 높은 상관 관계를 보였던 MD 매출의 분기 변동성을 줄여나가며, MD 사업을 안정적으로 성장시켜 나가겠습니다.
마지막으로 앨범과 플랫폼 간 시너지를 강화하고자 합니다. Stray Kids 스페셜 앨범 <DO IT> 스피커 버전과 같은 고부가가치 디지털 플랫폼 앨범 발매를 늘리고 FANS 앱과의 연계를 강화하여 더욱 다채로운 글로벌 팬 경험을 제공해 나가고자 합니다. 추가로 FANS의 유료 멤버십의 경우, 2026년 1분기 Stray Kids와 DAY6를 시작으로 아티스트 라인업을 더 확대해나가면서 FANS 플랫폼을 본격적으로 확장하고자 합니다.
다음은 2026년에 예정된 앨범과 공연에 대해 말씀드리고자 합니다. 연간 피지컬 앨범 발매 건수는 2025년과 유사한 수준인 총 20개 이상이며 이는 일본 앨범을 제외한 수치입니다. 공연의 경우, 작년 Stray Kids 대규모 월드 투어 등 총 215회 콘서트를 진행하였으며, 올해에는 상반기 TWICE 대규모 월드 투어 포함 공연 횟수 약 200회 이상을 예상하고 있습니다. 해당 장표에 공개된 앨범과 공연 일정은 현재까지 공식 계정과 언론을 통해 공개된 기준으로 작성되어 있으며 향후 추가 발표를 통해 변경될 가능성이 있습니다.